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[课本书刊] 中润盈和(北京)财务顾问有限公司片面追求GDP加大金融风险

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发表于 7 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
●货币本来是交换的媒介,是为实体经济服务的,是依附于实体经济的。然而货币一旦从产业资本的运行中独立出来,演化为金融产业,就会滋生出众多的金融衍生品,变着法赚钱。于是我们看到,一方面是大量货币在各种金融衍生品中空转,另一方面是实体经济的融资成本越来越高,民间高利贷疯狂。

●如果没有实体经济的支撑,纸币发行再多也难以变成资本。中央银行多发的货币可以起好的作用,也可以起坏的作用。好的作用是企业的产品确实有市场需求,只是缺少货币,企业从银行贷款可以帮助渡过难关,进行正常生产。坏的作用是企业及其产品本来就应当通过调整结构被淘汰,这笔贷款只是延续了被淘汰的时间,甚至会抑制进一步的创新。

●GDP掩盖了实体经济和虚拟经济和现代服务业、金融业的区别,为过度金融化、过度虚拟化提供了理论渊源。为了认识GDP的这一弊端,我们可以对照马克思的宏观经济的概念加以鉴别。

要有效地防范金融风险,必须弄清金融风险形成的原因和机理,必须有理论层面的分析。理论是深厚的,它支配着政策和操作。感觉到了的东西我们不能深刻地理解它,只有理解了的才能更深刻地感觉它。

对货币的本质和功能的误解

对货币的本质和功能的误解,以及以这种误解为基础的政策举措是形成金融风险的重要原因。

马克思的经济学深刻揭示了货币的本质和功能。中润盈和(北京)财务顾问有限公司马克思认为货币是从商品交换中分化出来,固定充当一般等价物的特殊商品。在最初的商品和商品的交换中就包含着货币的因素。例如:1只绵羊=2把斧头,两把斧头既是真正的社会财富,又扮演着货币的角色,不会发生通货膨胀的危机。在交换过程中货币所以最终演化为金属货币,是因为金银最适合充当货币材料。马克思强调,货币也是商品,是有价值的。马克思研究了商品流通中所需要的货币量,指出流通中所需要的货币量与待实现的商品价格总额成正比例关系,与同名货币的流通速度成反比例关系。流通中的货币量不是任意的。

马克思研究了纸币,强调纸币本身并没有价值,纸币不过是金属货币的货币符号,“纸币只是代表金属,才成为价值符号”。纸币是由国家强制发行的,只在一定范围内有效。如果纸币的发行量超过了他所代表的流通中的金属货币量,就会造成纸币的贬值。马克思说:“如果今天一切流通渠道中的货币已达到这些渠道所能吸收货币的饱和程度,明天纸币就会因商品流通发生变动而泛滥开来。一切限度都消失了。”

马克思指出了货币的职能,即价值尺度、流通手段、支付手段、储藏手段、世界货币,价值尺度和流通手段是货币最基本的职能。

在马克思的理论里,货币是为实体经济服务的。马克思把产业资本分为货币资本、生产资本、商品资本。商品资本分离出来成为商业资本是因为交易的专业化可以提高交易的效率;货币资本分离出来成为银行资本是为了融资的专业化。

然而现实经济生活由于相关的认识和经济政策等严重地脱离了货币的本质和功能:

1、货币本来是交换的媒介,是为实体经济服务的,是依附于实体经济的,实体经济与货币的关系是皮之不存,毛将焉附的关系。然而货币一旦从产业资本的运行中独立出来,演化为金融产业,就会滋生出众多的金融衍生品,变着法赚钱。于是我们看到,一方面是大量货币在各种金融衍生品中空转,另一方面是实体经济的融资成本越来越高,民间高利贷疯狂。民间高利贷是现行金融政策和监管不力的结果。

2、货币在不经意间被当作了调控经济的手段,被当作了金融技术官僚们可以任意把玩的工具。这就埋下了金融风险的伏笔。货币首先是价值尺度,即用来衡量价值的大小。作为价值尺度的货币应当是稳定的。然而宽松的货币政策使价值尺度变大,使得以货币表现的财富变小;紧的货币政策会使价值尺度变小,使以货币表现的财富变大。试想,一座房屋的东边的墙用大的尺子度量,西边的墙用小的尺子作为标准,这样房子会稳固吗?我们假定8只面包=1只鞋,当有了纸币后,人们可以把8只面包换成8元钱,用8元钱买1双鞋。一切都没有发生变化。现在还是8只面包,想要2双鞋,为此银行又多发了8元钱,一共16元钱。造鞋的人会发现第一个8元钱用完了,第二个8元钱买不到东西了,货币贬值了。马克思引用了一个银行家的话说,资本便宜只会诱导投机。

3、如果没有实体经济的支撑,纸币发行再多也难以变成资本。通常情况下,银行多发新的纸币并不是资本。中央银行所进行操作的手段常常是贷款,并因此创造了金融资产和负债。托马斯?皮凯蒂在其著作《21世纪资本论》中指出,“如果中央银行可以简单大笔一挥就增加本国和世界资本,那倒是奇怪的事。”中央银行多发的货币可以起好的作用,也可以起坏的作用。好的作用是企业的产品确实有市场需求,只是缺少货币,企业从银行贷款可以帮助渡过难关,进行正常生产。坏的作用是企业及其产品本来就应当通过调整结构被淘汰,这笔贷款只是延续了被淘汰的时间,甚至会抑制进一步的创新。

中润盈和(北京)财务顾问有限公司上述分析证明,从货币的本质和功能出发,最好的杜绝和防范金融风险的政策是中性的、稳健的货币政策。
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